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Le sens et la vitesse des échanges

Le sens et la vitesse des échanges aux dernières transactions

La seconde variable est double ; elle permet de déterminer dans quel sens se font les échanges (qui a la main : sont-ce les acheteurs ou les vendeurs ? débuter en bourse) et avec quel rapidité (vitesse des mouvements d’échange aux dernières transactions et taille des ordres échangés ?). La vitesse de transaction est dans les faits très liée aux volumes, car lorsque les volumes échangés sont anormaux sur des valeurs liquides du SRD, la vitesse des transactions s’amplifie (exemple d’une panique baissière où les intervenants se débarrassent de leurs titres au marché/ATP par gros blocs qui vont taper les acheteurs à la baisse, comprendre les actions).

– Le sens des échanges

Qui a la main : les acheteurs ou les vendeurs ?
– Si ce sont les acheteurs, tous les vendeurs à la meilleure limite de la fourchette vont se faire rapidement et progressivement taper et avaler par les acheteurs au marché/ATP, la ligne va sauter et le prix montera d’un tick ou d’un cran et ce seront les vendeurs de la ligne suivante qui se feront taper et ainsi de suite ;
– si ce sont les vendeurs qui ont la main, les acheteurs à la meilleure limite de la fourchette vont se faire manger rapidement et leur ligne va sauter, on passera alors à la ligne suivante plus basse d’un tick en terme de prix et ainsi de suite

Remarque : ne pas oublier que lorsqu’une ligne acheteuse est avalée on passe à la ligne d’en dessous dont le prix est plus bas ; inversement lorsqu’une ligne vendeuse est avalée on passe à la ligne suivante au dessus et donc le prix monte.

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Portefeuille

Notre portefeuille MT a sous-performé le CAC cette semaine, sa performance depuis sa création s’élève à -1.4 %. Je ne suis évidemment pas satisfait mais comparé au CAC 40 à -18.8 %, je me dis que ce n’est pas si mal.
Parmi les variations les plus importantes de la semaine, le titre SCBSM abandonne plus de 10 % sans aucune raison. Les publications semestrielles des sociétés DALET et IT LINK sont attendues cette semaine. Elles devraient être bonnes et souligner une nouvelle fois leur sous-valorisation mais je ne suis pas sûr que cela soit suffisant pour qu’elles rebondissent fortement et de façon durable Je pense cependant alléger DALET le jour de la publication de ses résultats semestriels prévus la semaine du 29 août, qu’ils soient bons ou mauvais.... Read More

Risque de baisse de l’or

Le prix de l’or se tient confortablement au-dessus des deux moyennes mobiles que nous suivons. Le risque de baisse max se situe selon moi à -9,6% actuellement. Les avis des analystes du marché de l’or sont loin d’être optimistes. D’un point de vue contrarian, ce serait plutôt le moment de repasser à l’achat. Même des experts très haussiers sur l’or à long terme, comme Puru Saxena, voient l’or passer un mauvais été. Facteurs saisonniers ? Peut-être, mais en septembre dernier, l’or n’avait absolument pas suivi son cycle saisonnier traditionnel. Ces cycles saisonniers sont des statistiques qui remontent jusqu’au dernier marché baissier de l’or des années 90, et il me semble dangereux d’exploiter des statistiques lorsqu’elles se trouvent à cheval entre un marché baissier séculaire et un marché haussier séculaire.
Jusqu’à preuve du contraire, nous nous trouvons en phase 2 de ce marché haussier séculaire, et l’or pourrait reprendre sa hausse n’importe quand. Il est à mon avis très risqué de sortir complètement d’un marché haussier, surtout lorsqu’il se trouve en phase 2. Je suis encore de la vieille école qui me fait rechercher un marché haussier soutenu par des excellents fondamentaux de long terme, acheter et conserver jusqu’aux premiers signes qui indiquent la formation d’une bulle (exubérance et complaisance du public).
L’argent métal suit de près les performances de son grand cousin l’or.... Read More

Le titre

En AT, la chute du titre est vertigineuse, le cours a d’ailleurs rejoint les niveaux de …1999, c’est dire l’incertitude qui entoure le titre d’études de marchés et autres panels consommateurs Lightspeed (plus connu comme site de sondage Mysurvey)  depuis l’annonce du futur abandon du Scellier ! Le support des 20.5 a permis une stabilisation du titre puis à une légère reprise. Il faut dire que sur le marché des études consommateurs la concurrence est rude et donc les marges baissent chaque année.
– On suivra de près le comportement du titre de VEOLIA ENVIRONNEMENT. Comme je vous l’ai déjà signalé, le futur plan de route sera présenté à la journée investisseurs du 6 décembre prochain. Un autre titre, en AT qui est intéressant à sonder est  FAURECIA, mon titre préféré parmi les équipementiers préférés présente une configuration graphique intéressante.... Read More

OENEO

– Le spécialiste du bouchon et de la tonnellerie OENEO publiera les résultats de son premier semestre mercredi 30 novembre, dapres notre enquete ils devraient être tres bon cette année. Grâce aux gains obtenus avec son courtier Etoro, je compte rentrer des titres dans mon portefeuille dans les prochains jours, voire dès ce lundi. OENEO a réalisé un superbe deuxième semestre, en croissance de 9.2 % en organique ce qui représente une belle performance pour cette société. Je m’attends à un ROP proche de 14 M€ et à un RN de 8 ce qui nous donnera un PER inférieur à 5… ce qui est très bon marché pour cette société positionnée dans un secteur relativement défensif et une bonne visibilité. A un cours de 1.71 €, OENEO figure parmi l’une de mes fortes convictions du moment.
– Le comportement du titre PRISMAFLEX est très révélateur du comportement boursier du secteur industriel. Notre portefeuille a largement profité de la décote et de la hausse du titre dans la première partie de l’année. Après avoir atteint des plus hauts annuels à 13 € à la fin du mois de juin, – ce qui représentait une hausse de plus de 50 % depuis le 1er janvier 2011 -, le cours de PRISMAFLEX n’en a plus fini de sombrer abandonnant 50 % en quelques mois. Les résultats annuels s’étaient pourtant avérés excellents quoique sans surprise. PRISMAFLEX a ensuite été rattrapé par la crise des dettes souveraines, victime de la désaffection des investisseurs anticipant le pire sur le secteur industriel. Le CA du premier semestre s’est établi en très faible croissance, les premiers effets du ralentissement économique se faisant sentir. Il est difficile de faire des prévisions sur le RN qui sera publié mercredi soir mais il devrait avoir bien résisté quoiqu’en repli. Je table sur un RN de 0.7 M€ pour ce 1er semestre. Un RN de 1.2 M€ sur l’année nous donnerait un PER de 6, ce qui est faible mais pas non plus excessivement bas dans un tel marché. A suivre. – PIERRE ET VACANCES publiera ses résultats annuels. Je pense que toutes les mauvaises nouvelles pourraient être dans les cours, le titre affichant une baisse de près de 62 % depuis le début de l’année alors que la société n’a pourtant pas démérité. PIERRE ET VACANCES a surtout pâti de l’annonce par le gouvernement de la suppression du dispositif Scellier. Malgré un horizon assombri pour le tourisme, les réservations pour les vacances de la Toussaint et d’hiver s’avèrent encourageantes d’après la dernière enquête de Ipsos. C’est surtout le pôle immobilier qui suscite le plus d’inquiétudes car il devrait connaître un net ralentissement. Cette activité aura bien du mal à compenser les performances de la branche du tourisme, surtout dans un tel contexte économique.... Read More