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Risque de baisse de l’or

Le prix de l’or se tient confortablement au-dessus des deux moyennes mobiles que nous suivons. Le risque de baisse max se situe selon moi à -9,6% actuellement. Les avis des analystes du marché de l’or sont loin d’être optimistes. D’un point de vue contrarian, ce serait plutôt le moment de repasser à l’achat. Même des experts très haussiers sur l’or à long terme, comme Puru Saxena, voient l’or passer un mauvais été. Facteurs saisonniers ? Peut-être, mais en septembre dernier, l’or n’avait absolument pas suivi son cycle saisonnier traditionnel. Ces cycles saisonniers sont des statistiques qui remontent jusqu’au dernier marché baissier de l’or des années 90, et il me semble dangereux d’exploiter des statistiques lorsqu’elles se trouvent à cheval entre un marché baissier séculaire et un marché haussier séculaire.
Jusqu’à preuve du contraire, nous nous trouvons en phase 2 de ce marché haussier séculaire, et l’or pourrait reprendre sa hausse n’importe quand. Il est à mon avis très risqué de sortir complètement d’un marché haussier, surtout lorsqu’il se trouve en phase 2. Je suis encore de la vieille école qui me fait rechercher un marché haussier soutenu par des excellents fondamentaux de long terme, acheter et conserver jusqu’aux premiers signes qui indiquent la formation d’une bulle (exubérance et complaisance du public).
L’argent métal suit de près les performances de son grand cousin l’or.... Read More

Le titre

En AT, la chute du titre est vertigineuse, le cours a d’ailleurs rejoint les niveaux de …1999, c’est dire l’incertitude qui entoure le titre d’études de marchés et autres panels consommateurs Lightspeed (plus connu comme site de sondage Mysurvey)  depuis l’annonce du futur abandon du Scellier ! Le support des 20.5 a permis une stabilisation du titre puis à une légère reprise. Il faut dire que sur le marché des études consommateurs la concurrence est rude et donc les marges baissent chaque année.
– On suivra de près le comportement du titre de VEOLIA ENVIRONNEMENT. Comme je vous l’ai déjà signalé, le futur plan de route sera présenté à la journée investisseurs du 6 décembre prochain. Un autre titre, en AT qui est intéressant à sonder est  FAURECIA, mon titre préféré parmi les équipementiers préférés présente une configuration graphique intéressante.... Read More

OENEO

– Le spécialiste du bouchon et de la tonnellerie OENEO publiera les résultats de son premier semestre mercredi 30 novembre, dapres notre enquete ils devraient être tres bon cette année. Grâce aux gains obtenus avec son courtier Etoro, je compte rentrer des titres dans mon portefeuille dans les prochains jours, voire dès ce lundi. OENEO a réalisé un superbe deuxième semestre, en croissance de 9.2 % en organique ce qui représente une belle performance pour cette société. Je m’attends à un ROP proche de 14 M€ et à un RN de 8 ce qui nous donnera un PER inférieur à 5… ce qui est très bon marché pour cette société positionnée dans un secteur relativement défensif et une bonne visibilité. A un cours de 1.71 €, OENEO figure parmi l’une de mes fortes convictions du moment.
– Le comportement du titre PRISMAFLEX est très révélateur du comportement boursier du secteur industriel. Notre portefeuille a largement profité de la décote et de la hausse du titre dans la première partie de l’année. Après avoir atteint des plus hauts annuels à 13 € à la fin du mois de juin, – ce qui représentait une hausse de plus de 50 % depuis le 1er janvier 2011 -, le cours de PRISMAFLEX n’en a plus fini de sombrer abandonnant 50 % en quelques mois. Les résultats annuels s’étaient pourtant avérés excellents quoique sans surprise. PRISMAFLEX a ensuite été rattrapé par la crise des dettes souveraines, victime de la désaffection des investisseurs anticipant le pire sur le secteur industriel. Le CA du premier semestre s’est établi en très faible croissance, les premiers effets du ralentissement économique se faisant sentir. Il est difficile de faire des prévisions sur le RN qui sera publié mercredi soir mais il devrait avoir bien résisté quoiqu’en repli. Je table sur un RN de 0.7 M€ pour ce 1er semestre. Un RN de 1.2 M€ sur l’année nous donnerait un PER de 6, ce qui est faible mais pas non plus excessivement bas dans un tel marché. A suivre. – PIERRE ET VACANCES publiera ses résultats annuels. Je pense que toutes les mauvaises nouvelles pourraient être dans les cours, le titre affichant une baisse de près de 62 % depuis le début de l’année alors que la société n’a pourtant pas démérité. PIERRE ET VACANCES a surtout pâti de l’annonce par le gouvernement de la suppression du dispositif Scellier. Malgré un horizon assombri pour le tourisme, les réservations pour les vacances de la Toussaint et d’hiver s’avèrent encourageantes d’après la dernière enquête de Ipsos. C’est surtout le pôle immobilier qui suscite le plus d’inquiétudes car il devrait connaître un net ralentissement. Cette activité aura bien du mal à compenser les performances de la branche du tourisme, surtout dans un tel contexte économique.... Read More